|
| Dr. Jeff Barke przerywa milczenie o COVID19 |
|
| |
|
| Meredith Miller - Trauma w relacjach ludzi z rządem. Psychologiczne aspekty operacji „Covid-19” |
|
Jak robi się z ludzi idiotów czy zmanipulowane marionetki i jak ludzie robią to sobie sami !
|
|
| Wezwanie do przebudzenia |
|
| Film opisujący mechanizmy ekonomicznej władzy nad światem |
|
| Dowody zaplanowanej akcji szczepień przeciwko nieistniejącemu kowidowi |
|
| Sasha przedstawia dowody na to, że cały proces opracowania, produkcji i zatwierdzenia zastrzyków na Covid był jednym wielkim teatrzykiem dla mas. Cała operacja, począwszy od rzekomych "badań klinicznych", a skończywszy na samej nazwie i klasyfikacji prawnej tych zastrzyków, jest jednym wielkim oszustwem, dokonanym przez rządy i agencje regulacyjne na całym świecie w ścisłej współpracy z kartelem farmaceutycznym. |
|
| Uzasadnienie haniebnego wyroku Izby Lekarskiej przeciwko dr Zbigniewowi Martyce |
|
| Przestępcy z Izby Lekarskiej pozostawili dowody na przyszły proces przeciwko nim |
|
| Skazany za pestki moreli, B17 |
|
| Faszyzm w barwach demokracji |
|
| LIST OTWARTY-PETYCJA w interesie publicznym do Marszałków i Radnych wszystkich województw |
|
Drogi Czytelniku!
Jeśli chcesz wzmocnić oddziaływanie poniższego pisma-petycji, to możesz wysłać takie samo albo podobne pismo-petycję od siebie lub większej liczby osób lub od organizacji. |
|
| Kaczyński również nas w to wciągnął |
|
| Zbrodnie wojskowe w Iraku |
|
| Czy polskie wybory są zagrożone? Anomalie, które budzą niepokój |
|
| Jakie anomalia wyborcze wskazują na fałszerstwa? Jak się przed nimi bronić? Podwójne krzyżyki i nie tylko! |
|
| Świat dał się ogłupić lewackiej religii klimatycznej. Wpływ CO2 na klimat jest znikomy |
|
| Wpływ CO2 na wzrost temperatury? Nie zostało przeprowadzone żadne potwierdzające badanie |
|
| Aresztować Netanjahu |
|
| Protest w Warszawie po decyzji Rządu. |
|
| CDC ostrzega własnych naukowców CDC, że ich odkrycie dotyczące masek „nie jest naukowo poprawne” |
|
| Wkrótce po wybuchu pandemii CDC zaczęło promować maski, aby powstrzymać rozprzestrzenianie się Covid-19. Stało się tak pomimo opublikowania przez CDC badania politycznego z maja 2020 r. we własnym czasopiśmie „Emerging Infectious Diseases”, w którym nie stwierdzono „ istotnego wpływu ” masek na powstrzymywanie przenoszenia wirusów oddechowych. |
|
| Debata ws. pandemii COVID-19! |
|
| Sytuacja w Polsce i na świecie! Klimczewski, Socha, Giorganni! |
|
| Szczepionkowy stan wojenny w Nowym Jorku |
|
| Nowy Jork inicjuje wprowadzenie medycznego stanu wojennego z użyciem oddziałów wojska, aby przejąć szpitale, z których niezaszczepieni pracownicy służby zdrowia są masowo zwalniani |
|
| Pomylił Chrześcijaństwo z Judaizmem |
|
Skandaliczna niewiedza Prezydenta USA, czy też raczej perfidna prowokacja?
W przemówieniu Baracj Obama opisuje Chrześcijaństwo odwołaniami do Judaizmu. |
|
| Szczepienia pełne kłamstw |
|
To szczepionki, a nie wirusy, powodują choroby.
Wirusy pobudzają proces zdrowienia. Nie są naszymi wrogami, stoją po naszej stronie.
Wybuch epidemii świńskiej grypy z 2009 roku ma swoje korzenie w inżynierii genetycznej i jest wynikiem działania człowieka. |
|
| Cała prawda o World Trade Center |
|
| Filmik dokumentalny przedstawiający wydarzenia z 11 września 2001 roku. |
|
| Ukraina: Maski rewolucji |
|
| W Odessie w maju 2014 r. wymordowali bezkarnie 45 osób. Jak to możliwe, że nie usłyszeliśmy żadnych protestów ani krytyki ze strony zachodnich demokracji? Ukraińska rewolucja była silnie wspierana przez dyplomację USA. |
|
| Czy Policjanci będą zwracać za bezprawne mandaty? |
|
| Zarówno mandaty, jak i wnioski o ukaranie karą finansową do sanepidu, które wystawiali poszczególni policjanci w czasie epidemii, okazują się być nie tylko bezprawne, ale i naruszające konstytucję. |
|
| Zamordowani lekarze odkryli powodujący raka enzym dodawany do wszystkich szczepionek |
|
| |
więcej -> |
|
Kajmany - raj dla hedgefundów
|
|
 Kajmany - raj dla hedgefundów
Kajmany, część Karaibów, są bardzo cenione przez fundusze hedgingowe. Szacuje się, że jest na nich zarejestrowanych około 70 proc. wszystkich tego typu funduszy zlokalizowanych w centrach offshore.
Według danych Kajmańskiej Agencji Monetarnej (Cayman Islands Monetary Authority, CIMA - odpowiednik banku centralnego), liczba zarejestrowanych tam funduszy inwestycyjnych przekroczyła w grudniu 2007 r. liczbę 9400. Znaczna ich część wykazuje cechy funduszy hedgingowych.
Dlaczego Kajmany?
Ustawodawstwo kajmańskie nie definiuje wprost funduszy hedgingowych. Rozróżnia natomiast trzy ich główne typy. Rejestrowane fundusze inwestycyjne (Registered Mutual Funds) to fundusze, w których minimalna inwestycja musi wynieść co najmniej 100 tys. dol. lub których akcje/jednostki uczestnictwa są notowane na rynku giełdowym lub pozagiełdowym uznanym przez CIMA. Ten typ funduszu nie musi mieć licencji, ale wymaga akceptacji CIMA.
Drugi rodzaj funduszy to administrowane fundusze inwestycyjne (Administered Mutual Funds) - są to instytucje prowadzone przez administratorów z licencją CIMA. Administrator dba o prowadzenie spraw funduszu w sposób właściwy - w pewnym sensie zastępuje nadzór CIMA. Ten typ funduszu również nie musi mieć licencji, ale wymaga akceptacji CIMA. Trzecim typem funduszy rejestrowanych na Kajmanach są licencjonowane fundusze inwestycyjne (Licensed Mutual Funds).
Posiadają one licencje na prowadzenie działalności na Kajmanach i z Kajmanów, zgodnie z częścią II ustawy o funduszach inwestycyjnych. Ten rodzaj funduszy jest najbardziej zbliżony do naszych funduszy powierniczych, choć wymagania stawiane przez prawo są na Kajmanach znacznie skromniejsze. Jest wiele powodów, dla których Kajmany stały się ważnym i cenionym miejscem rejestracji i administrowania funduszami hedgingowymi.
Eksperci wymieniają m.In. takie czynniki, jak szybkość zakładania funduszy (cztery, sześć tygodni), niższe koszty założenia i prowadzenia funduszy inwestycyjnych w porównaniu z lokalizacjami onshore, przyjazną regulację ze strony CIMA (jest efektywna i jednocześnie nie utrudnia podejmowania działalności), sprawdzone przepisy prawne (bazują na prawie angielskim), brak podatku dochodowego na Wyspach, czytelne przepisy przeciwdziałające praniu brudnych pieniędzy (są konkretne i efektywne), brak wymogu prowadzenia rachunków bankowych na Kajmanach przez fundusz, oferty publiczne i raporty nie muszą być aż tak dokładne jak w centrach onshore oraz dużo łatwiejsze niż w Europie i Stanach zaliczania do kosztów, jakie może ponosić fundusz.
Ciągle przy tym nie są to wszystkie powody, dla których hedgefundy cenią Kajmany.
Kolejnym plusem jest brak konieczności, aby firma zarządzająca była zarejestrowana na Wyspach. To samo dotyczy rejestru funduszu oraz jego agenta transferowego. Depozytariusz również może być poza Kajmanami. Decyzje inwestycyjne (czy doradztwo w tej dziedzinie) tak samo nie muszą być wykonywane na Kajmanach.
Nie wymaga się żadnych gwarancji ani innych form zabezpieczenia dla inwestorów, nie ma minimum kapitałowego (choć w praktyce i tak trudno wyobrazić sobie dochodowy fundusz z aktywami poniżej 20 mln dol. - a tak naprawdę poniżej 50 mln dol. Fundusz nie musi wypłacać inwestorom dochodów co rok, ani spełniać kryterium minimalnej bąd? maksymalnej liczby inwestorów i może swobodnie nabywać jednostki/udziały w innych funduszach - zarejestrowanych na Kajmanach lub nie.
Nie ma ograniczeń, jeśli chodzi o czas subskrypcji oraz wykupu jednostek w przypadku funduszu otwartego, oraz nie ma żadnych ograniczeń w odniesieniu do udziału procentowego inwestycji funduszu oraz dywersyfikacji jego inwestycji. Co dla hedgefundów ważne - mogą one dowolnie korzystać z d?wigni finansowej, krótkiej sprzedaży oraz instrumentów pochodnych. Mogą również dokonywać dowolnych transakcji ze swoimi jednostkami powiązanymi.
Zauważmy, że na Kajmanach jest zarejestrowanych bardzo wiele funduszy, ale tylko nieliczne są stamtąd zarządzane. Jak podkreślają prawie wszyscy administratorzy, sam proces podejmowania decyzji inwestycyjnych odbywa się w Nowym Jorku, Londynie, Tokio i innych uznanych dużych centrach finansowych świata. Roczna opłata rejestracyjna funduszu na rzecz CIMA wynosi 3 tys. dol., a na rzecz rejestru firm - 800 dol.
Do tego dochodzą koszty podmiotów świadczących funduszom usługi. W sumie Kajmany są pod tym względem atrakcyjnym miejscem, choć ostatnio słychać narzekania na wysokie stawki prawników, doradców itp. Według opinii przedstawiciela firmy administrującej funduszami, Spectrum, około 20 krajów skopiowało prawodawstwo kajmańskie dotyczące funduszy hedgingowych, ale nie osiągnęło podobnego sukcesu. Cóż - ważne jest, aby być pierwszym.
Oryginalne rozwiązania
Ważną cechą kajmańskiego systemu prawnego jest możliwość zarejestrowania funduszu hedgingowego w formie kajmańskiej spółki z wydzielonymi portfelami (Cayman Segregated Portfolio Company). Jest to w sensie prawnym szereg niezależnych spółek, mających jednego założyciela oraz wspólnych dyrektorów. Każda z jednostek jest niezależna w tym sensie, że upadek jednej nie ma wpływu na sytuację finansową pozostałych.
Tym samym, bankructwo jednej klasy akcji nie powoduje podobnych skutków dla klas pozostałych, tworzących jedną strukturę hedgingową. Stosunkowo nowym zjawiskiem na rynku jest angażowanie się funduszy hedgingowych w inwestycje typu private equity (PE). Mówi się w tym kontekście o funduszach hybrydowych, łączących cechy płynnych funduszy hedgingowych i funduszy PE, charakteryzujących się niską płynnością i trudnością wyceny.
Właśnie ze względu na płynność inwestycje PE na Kajmanach są traktowane w sposób szczególny: wyodrębnia się je z pozostałych aktywów (stąd nazwa side-pocket class) i traktuje w sposób szczególny - nie mogą z nich czerpać pożytków nowi inwestorzy, natomiast starzy mają do nich prawo, nawet jeśli opuszczą fundusz. Na Kajmanach stwarza się również korzystne warunki do inwestowania przez muzułmanów w instrumenty zgodne z szariatem.
Finanse islamskie rozwijają się burzliwie; przewiduje się, że tempo wzrostu tego typu inwestycji przez wiele lat będzie wynosić od 15 do 20 proc. rocznie. Wszystkie liczące się centra już od kilku lat podejmują wysiłki, by sprostać oczekiwaniom wyznawców islamu. Na przykład CIMA wprowadziła w marcu 2007 r. możliwość rejestracji podmiotów i wydawania dokumentów w języku arabskim. Od końca 2006 r. CIMA nałożyła na fundusze inwestycyjne obowiązek przekazywania danych statystycznych w formie elektronicznej.
W oczywisty sposób upraszcza to i przyspiesza gromadzenie informacji. Poprzednio trzeba było przetwarzać dane dostarczane w formie papierowej (prawie 10 tys. sztuk raportów). Obecnie formularz jest w Excelu i zawiera stosunkowo niewiele pól do wypełnienia - około 30.
Zagrożenia
Wśród zagrożeń związanych z funkcjonowaniem funduszy hedgingowych wymienia się ich powolne i potajemne udostępnianie (poza Kajmanami) drobnym inwestorom (tzw. creeping retailisation), np. przez fundusze funduszy, inwestujące w rejestrowane fundusze inwestycyjne. Co prawda CIMA zabrania takiego dostępu bezpośrednio i właściwie kwestia, czy taki proceder się odbywa, nie powinna być w obszarze zainteresowania władz kajmańskich.
Tym niemniej dla reputacji Kajmanów nie jest to bez znaczenia. CIMA chce bowiem uniknąć ewentualnych strat inwestorów niedysponujących dużymi środkami finansowymi. Poważnym problemem dla rozwoju usług finansowych na Kajmanach, w tym w dziedzinie funduszy hedgingowych, zaczyna też być nie infrastruktura, brak pomieszczeń biurowych czy systemów informatycznych, ale brak ludzi do pracy. Odpowiedzialny jest za to olbrzymi popyt na wykwalifikowaną kadrę i waluta, w jakiej wynagradzani są pracownicy.
Na Kajmanach rozliczenia realizowane są głównie w dolarach USA, choć wyspy emitują dolara kajmańskiego. System izby walutowej powoduje, że oba dolary są na wyspach substytutami. W związku z osłabieniem dolara USA wobec innych ważnych walut świata pensje w walucie amerykańskiej nie są tak interesujące jak przed laty, zwłaszcza dla przybyszów z Europy.
Z kolei dla obywateli USA praca w centrum offshore, będącym przedmiotem nieustannych ataków własnych władz skarbowych, również nie stanowi aż tak wielkiej atrakcji. Ponadto klimat na Kajmanach jest przyjemny, ale sprzyja głównie wypoczynkowi, a nie pracy.
Brakuje rozrywek innych niż związanych z plażowaniem. Co prawda brak podatku dochodowego powoduje, że pensje brutto i netto się nie różnią, ale ktoś, kto przegląda wysokość wynagrodzeń brutto w "Financial Times", może nie zwrócić uwagi, że chodzi o Kajmany. Administratorom funduszy przeszkadza też nowy obowiązek przekazywania CIMA informacji o transakcji podejrzanych. Chodzi o przeciwdziałanie praniu brudnych pieniędzy - tutaj CIMA nie wykazuje pobłażania.
W skrajnym przypadku, administratorowi, który zaniedba związane z powyższym swoje obowiązki, grozi utrata licencji.
Może i w Polsce?
Jesteśmy świadkami twardej rywalizacji w skali międzynarodowej - także w dziedzinie globalnych usług finansowych. Pewne centra finansowe dążą do osiągnięcia przewagi nad innymi, nawet uznanymi i największymi, np. nad Londynem czy Nowym Jorkiem. Wysiłki Kajmanów w tej dziedzinie, a przede wszystkim skuteczność podejmowanych działań, każą stawiać pytanie: dlaczego nie mamy dostatecznie dużo pomysłów i determinacji, by opracować niszowe produkty finansowe i zaoferować je tanio oraz profesjonalnie nierezydentom? Trzeba tylko uwierzyć, że jest to realne. Kajmanom się udało.
Jacek Karwowski
|
|
15 czerwiec 2008
|
|
|
|
|
|
Skandaliczna blokada informacyjna w polskojęzycznych publikatorach.
wrzesień 15, 2008
tłumacz
|
Jestem Polakiem
maj 10, 2003
przesłała Elżbieta
|
Karuzela stanowisk
wrzesień 6, 2003
|
Rozmowa niekontrolowana
maj 10, 2003
przesłała Elżbieta
|
Matka Boska z Montichiari
grudzień 7, 2007
.
|
Siła euro, Unia i zadania syjonistów
maj 10, 2003
prof. Iwo Cyprian Pogonowski
|
Religie
maj 23, 2004
|
Działoszyce w Telewizji Amerykańskiej
maj 3, 2005
Iwo Cyprian Pogonowski
|
Kto rządzi w białym domu?
marzec 8, 2009
tomeq
|
Dość rządów przestępców i kretynów
listopad 7, 2008
Dariusz Kosiur
|
Udający ekononomistów nie obawiają się skutków kryzysu rządowego
marzec 3, 2003
Artur Łoboda
|
Spisek w NFZ
październik 9, 2006
IT
|
Chcecie wojny totalnej?
kwiecień 2, 2006
Artur Łoboda
|
Antyprogramy, antypodrecznik
kwiecień 24, 2003
przesłała Elżbieta
|
"Czyszczenie" parlamentu
lipiec 14, 2004
PAP
|
Powrót szwadronów śmierci
lipiec 13, 2006
John Pilger
|
Okradli Irak !!!
kwiecień 24, 2006
Goska
|
Kałboy
luty 28, 2005
Artur Łoboda
|
Mamy prawo do obrony
sierpień 9, 2006
Dariusz Kosiur 09.08.2006
|
Afganistan i kara śmierci za odejście od Islamu
marzec 28, 2006
Iwo Cyprian Pogonowski
|
więcej -> |
|
